本轮科创板牛市行情始于6月，保荐机构的跟投收益也水涨船高。截至8月29日收盘，保荐机构跟投限售期还没满的科创板上市公司共有32家，其中出现跟投浮亏的有3家，保荐机构跟投浮亏比例不足10%。相比之下，去年8月末，保荐机构跟投浮亏比例一度高达74%。
《每日经济新闻》记者注意到，去年上半年，受行情影响，多数头部券商的跟投子公司一度出现亏损。而从最近各大券商披露的2025年半年报来看，头部券商旗下跟投子公司的净利润已扭亏为盈。
券商科创板跟投最新战报：浮亏比例降至9.38%
据统计，截至8月29日收盘，保荐机构跟投限售期还没满的科创板上市公司共有32家，其中出现跟投浮亏的有3家，保荐机构跟投浮亏比例仅为9.38%。
去年8月末，保荐机构跟投限售期还没满的科创板上市公司的浮亏比例一度高达74%，此后随着行情回暖，保荐机构跟投浮亏比例渐次走低。近期，科创板走出一轮牛市，跟投浮亏比例也快速下降，今年5月末浮亏比例接近40%，在随后3个月内则大幅下降了近30个百分点。
具体而言，据Choice数据统计，截至8月29日收盘，保荐机构跟投浮盈规模超过亿元的科创板公司多达11家，占比34%，比5月末增加了4家。值得一提的是，目前，跟投浮盈规模排名前3的公司均为今年上市的次新股，分别为影石创新（保荐机构中信证券）、海博思创（保荐机构中泰证券）、屹唐股份（保荐机构国泰海通）。
此外，从另一组数据可以看出，牛市之下，科创板跟投项目带给保荐机构的高收益。据统计，截至8月末，有22个科创板项目保荐机构的跟投浮盈与跟投金额比值超过1，其中海博思创、影石创新这一比值都超过5。也就是说，这两家公司背后的保荐机构的跟投浮盈比例超过500%。其中，影石创新带给保荐机构中信证券的跟投浮盈达3.5亿元。
与此同时，截至8月末，有20个科创板项目带给保荐机构的跟投浮盈甚至超过了承销保荐费收入，比5月末增加了8个。其中，影石创新、海博思创、屹唐股份、中邮科技等4个项目保荐机构的跟投浮盈与承销保荐费收入的差额超过亿元。
上半年券商跟投子公司业绩“反转”
保荐机构科创板跟投浮盈的波动性历来较高，近年来对券商业绩造成的影响已不容忽视。最近，各大券商跟投子公司2025年上半年成绩单伴随着母公司中报出炉。
2025年上半年，科创板整体延续了去年“924行情”以来的强势，科创50、科创100指数的表现均明显好于2024年同期。今年上半年，科创50、科创100指数分别上涨1.46%、13.6%。
回顾科创板行情表现较好的2020年、2021年，一些头部券商跟投子公司的业绩也水涨船高。据统计，2021年，头部券商跟投子公司几乎全部实现盈利，净利润超过10亿元的券商有3家。其中，在2021年高峰时，中信证券跟投子公司中信证券投资曾实现净利润24亿元，广发证券跟投子公司广发乾和投资净利润达到12.32亿元。
Choice数据统计显示，今年上半年，除中金公司外（中金公司科创板跟投业务包含在中金财富内，没有具体的跟投业绩数据），中信证券、中信建投、国泰海通、华泰证券、广发证券、招商证券、申万宏源、中国银河、国信证券等9家头部券商的跟投子公司业绩全部实现盈利。具体而言，中信证券、中信建投、国泰海通、华泰证券、广发证券跟投子上半年业绩超2亿元，其中国泰海通旗下两家跟投子公司业绩合计近5亿元。
相比之下，Choice数据统计，2024年上半年，9家头部券商中，有多达6家跟投子公司出现亏损。
此外，从统计数据来看，跟投业务的增长对部分中小券商的业绩或将产生更大影响。截至8月末，中邮科技两家保荐机构中邮证券、中金公司的跟投浮盈为1.65亿元，其中归属中邮证券的跟投浮盈为0.83亿元，而去年中邮证券的归母净利润仅为1.07亿元。此外，海博思创带给保荐机构中泰证券的跟投浮盈为2.3亿元，去年中泰证券的归母净利润为9.37亿元。
值得关注的是，进入下半年，科创板行情明显提速，截至9月2日，下半年以来，科创50、科创100指数已分别累计上涨32.38%、27.9%。业内预计，如果今年后续时间科创板二级市场表现依然能延续向好的势头，将对全年券商跟投子公司的业绩产生积极影响。
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